سوق المال
يُعتبر سوق المال الركيزة الأساسية في الدول التي تمتلك نظامًا مصرفيًا متكاملًا. يعمل السوق كوسيط لتيسير تبادل الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات بين البائعين، الذين يمتلكون سيولة مالية مرتفعة، والمشترين الذين يسعون للحصول على السيولة اللازمة لتمويل مشاريعهم الاقتصادية. يتم تحديد أسعار البيع والشراء بناءً على توازن العرض والطلب، وتتم عمليات التبادل بوسائل متعددة تشمل التراضي، الاتفاقات المباشرة، أو من خلال البورصة.
أهمية سوق المال
يلعب سوق المال دورًا حيويًا في تمكين الدولة والشركات والمدخرين من زيادة مكاسبهم ومدخراتهم. وتتمثل أهميته في النقاط التالية:
- يوفر للمدخرين فرصًا للاستثمار في أدوات مالية متنوعة، مما يحول استهلاكاتهم إلى عوائد مالية متزايدة تدعم مدخراتهم.
- يتيح للشركات الفرصة للاستثمار في الأصول الإنتاجية بشكل أكثر كفاءة.
- يمكن الدولة من معالجة العجز المالي من خلال تيسير عمليات الاقتراض الداخلي.
هيكل سوق المال
يستند هيكل سوق المال على إصدار الأوراق المالية مثل السندات من قبل الدولة أو الشركات، وعرضها للبيع عبر وسطاء معتمدين. يتم تحديد الأسعار من خلال تداول الأوامر باستخدام نظام إلكتروني مركزي. والوسطاء المعتمدون في هذا السوق هم شركات البورصة المعترف بها من قِبل وزارة المالية، تحت إشراف مجلس القيم المنقولة. ويتم ضبط الأسعار وفقًا لمبادئ الحجز، وتُسجل السندات في حساب مع نظام الوديع المركزي، بينما تُنفذ المعاملات أوتوماتيكياً عبر نظام ضمان حسن إتمام الصفقات.
أقسام سوق المال
- فرع التسجيل: يعرف بالسوق الأولي، حيث يتم عرض السندات ويتميز بمركزية الاكتتابات وتوزيع السندات وفقًا لنوع المستثمرين.
- فرع التفاوض: يُعرف هذا الفرع بالسوق الثانوي، حيث يتم تنظيم ورقابة السوق، وتسجيل المعاملات المالية، وتوفير العروض العامة، فضلاً عن إجراء العمليات اللازمة على السندات وحساب المؤشرات. ينقسم هذا السوق إلى قسمين:
- السوق المركزي: يشمل جميع الأوامر المتعلقة بالبيع والشراء للأوراق المالية المدرجة في بورصة القيم.
- سوق الكتل: يتم فيه التفاوض بالتراضي حول المعاملات المتعلقة بالأوراق المالية، ويشمل الكميات التي تزيد عن الحد الأدنى للكتل أو تساويها، وفقًا لشروط الأسعار التي تحددها السوق المركزي.
- فرع الإتمام: في هذا الفرع تُستلم السندات ويدفع ثمنها نقديًا، حيث تتدخل الشركة الوسيطة لضمان حسن إتمام العمليات والتخفيف من أي مخاطر محتملة.