تعاريف الأسهم
تُعرف الأسهم (بالإنجليزية: Stocks) بأنها تعبر عن حصة أو ملكية في شركة معينة، حيث تقدم الشركات بعض الأسهم للبيع في البورصة بهدف تطوير أعمالها. على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تمتلك 100,000 سهم، واشترى فرد 1,000 سهم، فإنه يمتلك حينها 1% من ملكية الشركة وبالتالي يحق له حصته من الأرباح والمشاركة في التصويت بمجلس المساهمين. هناك نوعان أساسيان من الأسهم:
- الأسهم العادية: تُمنح هذه الأسهم مالكها الحق في التصويت خلال اجتماعات مجلس المساهمين. يعتمد الربح المتحقق من هذه الأسهم على أداء الشركة، ولا يُضمن الحصول على أرباح ثابتة.
- الأسهم الممتازة: لا يحق لحامل هذه الأسهم التصويت في اجتماعات المساهمين، لكنها تُقدّم عوائد ثابتة ومستمرّة، كما أن لحاملي الأسهم الممتازة الأولوية في توزيع الأرباح.
تعاريف السندات
تُعتبر السندات (بالإنجليزية: Bonds) وثائق مالية تمثل قيمة محددة لتمويل مشروع ما. تتضمن السندات تعهداً من بنك أو شركة بسداد المبلغ المتفق عليه في فترة زمنية محددة، بالإضافة إلى فوائد يدفعها الطرف الحامل للسند. يمكن اعتبار السند ديناً تُدين به الشركة لحامل السند، ويمكن تداول السندات في الأسواق، ولها مواعيد استحقاق معينة قد تختلف بناءً على سلبية القوانين. إليك بعض التفاصيل الأساسية المتعلقة بالسندات:
- الكوبون: يمثل وثيقة مرفقة بالسند توضح نسبة الفائدة المستحقة، وغالباً ما تظل هذه النسبة ثابتة بعد شراء السند.
- العائد: يمثل هذا المقياس نسبة الفائدة المتغيرة التي تعود على حامل السند بناءً على التغيرات الاقتصادية. واحدة من أبسط طرق حساب العائد هي قسمة قيمة السند على سعره الحالي.
- القيمة الإسمية للسند: تُعبر عن المبلغ المدفوع عند إصدار السند، وغالبًا ما تبلغ 1,000 دولار أمريكي.
- القيمة الجارية للسند: تشير إلى السعر الذي يتم تداول السند به في الأسواق المالية، وتعتمد على عوامل متعددة مثل فترة الاستحقاق ونسبة الفائدة المقارنة بالسندات المماثلة.
مقارنة بين الأسهم والسندات
هناك عدة اختلافات رئيسية بين الأسهم والسندات، ومنها:
| وجه المقارنة | السندات | الأسهم |
|---|---|---|
| الأولوية في الاستحقاق | من الدرجة الأولى | ليس من الدرجة الأولى |
| حق التصويت في قرارات الشركة | لا يمتلك صاحب السند حق التصويت | يمتلك صاحب السهم حق التصويت |
| الملكية في الشركة | عند شراء السند، يصبح الفرد مُقرضاً للشركة ولا يمتلك جزءًا منها | عند شراء السهم، يصبح الفرد مالكًا لجزء من الشركة |
| المخاطر | أقل خطورة | أعلى خطورة |
يُلاحظ أن هناك بعض الميزات المشتركة بين الأسهم والسندات، كونهما يتداولان في البورصة، خاصةً الشركات الكبرى. بعض أنواع السندات تتيح لحامليها تحويلها إلى أسهم في الشركة بنسب محددة، وهذا يعد خياراً مفيداً عند ارتفاع أسعار الأسهم، مما يمكن حاملي السندات من أن يصبحوا مالكين جزئىين في الشركة، وبالتالي المشاركين في التصويت خلال اجتماعاتها.
فوائد امتلاك الأسهم
تتعدد فوائد امتلاك الأسهم وتشمل:
- محدودية المسؤولية: لا يتحمل المساهم المسؤولية الشخصية عن الخسائر التي قد تتعرض لها الشركة، وذلك نتيجةً لمحدودية حصة الملكية.
- حق التصويت: يحق لحامل الأسهم المشاركة في اجتماعات مجلس إدارة الشركة والتصويت عند الحاجة لتغيير الإدارة أو اتخاذ قرارات هامة تتعلق بالشركة.
- الحصول على الأرباح: يحصل مالك الأسهم على نسبة من أرباح الشركة التي يمكن تحديدها وتوزيعها خلال فترات معينة، مثل نصف السنة أو نهاية السنة. كما يمكن تحقيق مكاسب مادية عند ارتفاع أسعار الأسهم في الأسواق.
- استعادة الأموال: يحق لحامل الأسهم المطالبة بأمواله وأرباحه عند تصفية الشركة، مع العلم أن الدائنين يستوفون حقوقهم أولاً قبل توزيع أي ممتلكات مالية على أصحاب الأسهم.
مخاطر امتلاك الأسهم
تتعلق مخاطر امتلاك الأسهم بما يلي:
- خسارة رأس المال: استخدام الأسهم في التجارة يعتبر طريقة غير مضمونة للربح، حيث لا تضمن أي طريقة زيادة سعر السهم، مثال: قد يشتري شخص سهمًا بمقدار 50 دولارًا أمريكيًا، ثم ينخفض سعره إلى 20 دولار نتيجة سوء أداء الشركة.
- أولوية الدائنين: عادةً ما يتمتع الدائنون بالأولوية في سداد الديون خلال تصفية الشركة، حيث يتم دفع مستحقاتهم قبل توزيع أي أموال على أصحاب الأسهم.
- محدودية التأثير: بالرغم من حق التصويت، إلا أن تأثير مالك الأسهم في اتخاذ القرارات الإدارية قد يكون محدودًا، كما يرتبط التأثير بعدد الأسهم المملوكة، كلما زاد عدد الأسهم زاد النفوذ.
آلية بيع وشراء الأسهم
تتوفر عدة طرق لبيع وشراء الأسهم، ومنها:
- الطرق المباشرة: تتيح هذه الطرق شراء أو بيع الأسهم مباشرة من الشركة دون الحاجة لوجود وسيط، مما يقلل من التكاليف مثل العمولات، ولكن يتعين دفع بعض الرسوم.
- إعادة استثمار الأرباح: تعتمد هذه الطريقة على استثمار الأرباح الناتجة من الأسهم في شراء أسهم جديدة ضمن نفس الشركة، شرط توقيع اتفاق مع الشركة.
- طرق غير مباشرة: تعتمد على وجود وسيط بين الفرد والشركة حيث يتقاضى الوسيط عمولة.
- صندوق الأسهم: عبارة عن أوعية استثمارية تديرها شركات استثمارية متخصصة وفق استراتيجيات معينة، وتتيح للأفراد شراء أسهم مباشرة أو عبر وسيط.
أنواع السندات
تنقسم السندات إلى الأنواع التالية:
- سندات ذات استحقاق ثابت: تحمل قيمة واحدة وفائدة ثابتة مهما تغيرت أسعار السوق.
- سندات ذات استحقاق متذبذب: يتغير فيها معدل الفائدة بشكل دوري وفقاً لأسعار السوق.
- سندات فائدة صفرية: تُدفع فيها المبلغ الأصلي فقط دون فائدة.
- سندات التضخم: تتأثر بمعدل التضخم، حيث تكون الفائدة أقل من السندات ذات الاستحقاق الثابت.
- سندات دائمة: سندات طويلة الأجل بدون موعد انتهاء، حيث يدفع حاملوها الفائدة سنويًا.
- سندات ثانوية: تستحق بعد سداد السندات الرئيسية، وتخضع لأولوية أقل في الدفع.
- سندات الحروب: تُصدرها الحكومة خلال فترات الحروب لجمع الأموال الطارئة.
- سندات تسلسلية: تُقسم على فترات زمنية للاستحقاق.
- سندات المناخ: تُصدرها الحكومة لمواجهة الظروف المناخية الصعبة.
من المهم أن نذكر أن الفترة الزمنية لاستحقاق السند والفائدة المرتبطة بها تؤثر في اختيار نوع السند. حيث كلما طالت مدة الاستحقاق، زادت المخاطر المحتملة التي قد يتعرض لها الفرد أو المؤسسة نتيجة للتغيرات في الأسواق. وعلى الرغم من أن السندات طويلة الأجل قد تقدم عوائد أعلى، فإنها تحمل مخاطرة أعلى أيضًا. بينما السندات قصيرة الأجل تميل لتقديم عوائد أقل. يتم تقييم كفاءة كل سند من خلال التصنيف الائتماني بحيث يحدد نسبة العوائد المتوقعة؛ السندات ذات التصنيف المنخفض قد تقدم عوائد مرتفعة مع تحمل مخاطر أكبر.